轉(zhuǎn)眼間到了四月中旬，本周鋁價(jià)總體先跌后漲，滬鋁主力1706先抑后揚(yáng)，*高價(jià)14270，*低價(jià)13835，收于14225元/噸，周漲幅1.57%，價(jià)格變動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)因素被認(rèn)為是去產(chǎn)能政策預(yù)期。而對(duì)于下周，有近半數(shù)的分析師看漲，相對(duì)于上周而言，看跌和看震蕩的分析師有所減少。

國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力是部分分析師看空后市的主要原因，由于清明節(jié)假期后下游消費(fèi)不暢，本周顯示國(guó)內(nèi)社會(huì)鋁錠總庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到了122萬(wàn)噸以上，供應(yīng)壓力有繼續(xù)加大的趨勢(shì)，如未能解決該問(wèn)題，滬鋁上行的空間將會(huì)受限。

盡管理由充分，但仍說(shuō)服不了近半數(shù)看多后市的分析師，他們認(rèn)為供給側(cè)改革即將落地的消息支撐市場(chǎng)，將會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲，政策市明顯，雖然外圍地緣政治充滿了太多不確定性，但亞洲國(guó)家鋁市消費(fèi)明顯好于預(yù)期，資金借助供給側(cè)改革概念介入商品市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步放大政策效應(yīng)。

相對(duì)而言，目前*大的不確定來(lái)自違規(guī)產(chǎn)能邊界的劃定和處理力度，鋁行業(yè)面臨的對(duì)外貿(mào)易摩擦增多以及華北地區(qū)環(huán)保要求提高都為鋁價(jià)走勢(shì)帶來(lái)了諸多不確定性。上有庫(kù)存做壓力，下有政策面消息做支撐，或許正是因?yàn)榭吹搅诉@種多空因素的交織，部分分析師給出了震蕩的觀點(diǎn)。

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